美国增势趋缓

美国经济挟持续7年增长的余威进入1998年。按年率计算，第一季度经济增长了5．5％。但随后急剧下降，第二季度只有1．4％。在东亚金融危机的冲击下，世界的一半地区经济低迷。人们很担心美国经济减速会引起全球性的衰退。

然而，根据美国商务部最新修订的数字，美国经济仍在强劲增长。按年率计算，第三季度增长率高达3．9％，大大出乎人们的预料。这样，即使第四季度经济增长率只相当于第三季度的一半，全年增长率也能达到3．3％，仅比上年的3．8％低0．5个百分点。

“高速”增长率指标掩盖了美国的实际经济情况。因东亚经济不景气，美国的出口大受影响，萎缩程度是自80年代初以来最严重的。如果不包括汽车工业，制造业生产在过去5个月里有3个月下降，是自1990—1991年以来的第一次。10月份制造业设备利用率只有79．4％，是6年来最低的。最近几年，公司投资年增长率一直保持在20％左右，但今年以来出现停滞，第三季度甚至略微下降。投资不振的主因有二：一是利润缩减。第三季度公司利润比去年同期下降了2％，这是6年来的第一次。二是银行开始“惜贷”。据美联储最新的调查，1／3的美国银行已收紧企业贷款。目前的贷款标准是自1990年以来最严格的。

美国经济“高速”增长的主要驱动力是消费者支出。据商务部报告，10月份汽车销售量增长近10％，住房销售也在创新纪录水平。11月份，消费者信心指数在连续4个月下降之后，再度大幅度提高。传统上，消费者需求一直是刺激美国经济扩张的主要因素，但达到这种程度则是前所未闻的。

明年美国经济的前景，依然主要取决于消费支出情况。从目前情况看，消费支出猛增势头很难持久。主因有三：（1）如果公司利润继续下降，将促使公司裁员以降低成本。失业率会随之上升，影响个人收入。（2）自9月29日以来，美联储为了稳定金融市场连续三次降低利率，道·琼斯指数重新冲回9000点，收复了夏天所失的1800个点，从而使消费者收入增加，信心恢复。目前股市再度回落，消费者信心增加的余地不大。（3）消费者支出的一个重要因素是大量借贷。现在消费者信贷已达到历史最高水平。9月份储蓄率已经出现负值，这是自30年代有这项统计以来的第一次。